Penawaran umum perdana yang akan datang dari Space Exploration Technologies Corporation, yang lebih dikenal sebagai SpaceX, diperkirakan menjadi IPO terbesar dalam sejarah AS.
Perusahaan akan diperdagangkan dengan simbol ticker SPCX di Nasdaq, tetapi tidak diharapkan langsung dimasukkan ke indeks Dow Jones karena aturan seleksi ketat yang menunda masuknya.
Menurut pengajuan, perusahaan menawarkan sekitar 555.555.555 juta saham dengan harga tetap $135 per saham.
Debut dijadwalkan pada 12 Juni 2026.
SpaceX bertujuan mengumpulkan hingga $75 miliar, dengan angka tersebut berpotensi naik menjadi $86 miliar jika underwriter sepenuhnya menggunakan opsi greenshoe — ketentuan dalam perjanjian underwriting yang memungkinkan underwriter menjual hingga 15 persen lebih banyak saham daripada yang direncanakan semula — yang dapat menilai perusahaan sekitar $1,77 triliun.
Berikut perkembangan penting seputar debut pasar SpaceX.
Struktur
SpaceX memulai proses regulasi dengan pengajuan rahasia ke Securities and Exchange Commission AS pada 1 April 2026, diikuti oleh pengajuan publik S-1, dokumen pendaftaran IPO, pada 20 Mei 2026.
Berbeda dengan kebanyakan pencatatan besar, perusahaan tidak menetapkan rentang harga.
Setelah roadshow intensif kepada investor, penetapan harga akhir diharapkan pada 11 Juni, dengan perdagangan dimulai pada 12 Juni.
Kesepakatan disusun sebagai penawaran sepenuhnya primer, yang berarti seluruh hasil akan langsung masuk ke SpaceX daripada ke pemegang saham yang sudah ada.
Elon Musk juga akan tunduk pada masa penguncian pasca-IPO selama 366 hari, menurut pengajuan S-1.
SpaceX tidak lagi hanya sebagai operator peluncuran roket. Perusahaan kini beroperasi di tiga segmen utama setelah mengumumkan merger dengan xAI.
Pertama adalah layanan peluncuran, dipimpin oleh armada Falcon 9 dan program Starship, yang bersama-sama mendominasi peluncuran orbit AS.
Selanjutnya ada Starlink. Bisnis internet satelit ini kini melayani lebih dari 12 juta pelanggan di 160 negara dan menghasilkan sekitar $11,39 miliar pendapatan pada 2025, dengan margin di atas 60 persen.
Ketiga adalah kecerdasan buatan, melalui xAI, yang digabungkan ke dalam SpaceX pada Februari 2026.
Divisi ini mencakup kontrak komputasi awan besar, termasuk laporan kesepakatan $1,25 miliar per bulan dengan Anthropic dan pengaturan komputasi $920 juta per bulan dengan Google.
Laporan menunjukkan Elon Musk sedang mempertimbangkan merger antara Tesla, perusahaan kendaraan listriknya, dan SpaceX.
Gambaran keuangan
Pendapatan SpaceX naik 33 persen secara tahunan pada 2025 menjadi lebih dari $18 miliar.
Namun, investasi besar dalam infrastruktur AI dan sekitar $3 miliar per tahun untuk penelitian dan pengembangan Starship menyebabkan rugi bersih sebesar $4,94 miliar.
Kerugian melebar pada awal 2026, dengan rugi operasi sebesar $4,27 miliar hanya pada kuartal pertama.
Total rugi keuangan bersih perusahaan kini mencapai $41,3 miliar.
Analis memperkirakan pendapatan 2026 akan berkisar antara $22 miliar hingga $24 miliar.
Valuasi
Pada nilai $1,77 triliun, SpaceX akan diperdagangkan hampir 95 kali pendapatan 2025 dan sekitar 73 kali perkiraan penjualan 2026.
Walaupun angka-angka ini tinggi dibandingkan perusahaan teknologi tradisional, mereka lebih sejalan dengan perusahaan industri antariksa yang tumbuh cepat.
Aramco, perusahaan minyak milik negara Arab Saudi, secara resmi memegang rekor untuk IPO terbesar yang selesai dalam sejarah, dengan valuasi $1,7 triliun pada debut pasar pada 2019 dan hasil sebesar $25,6 miliar.
Debut SpaceX lebih dari dua kali suntikan modal tersebut dengan menargetkan hingga $75 miliar.
Berdasarkan itu, SpaceX memasuki pasar pada kelipatan yang lebih rendah daripada pesaing terdaftar terdekatnya, meskipun menguasai sebagian besar kapasitas peluncuran komersial AS.
Pakar penilaian independen menilai nilai wajar SpaceX secara signifikan lebih rendah.
Badan pemeringkat Morningstar menilai perusahaan sebesar $780 miliar.
Tata kelola
Perusahaan akan beroperasi di bawah struktur terkendali.
Melalui sistem saham kelas ganda, Elon Musk mempertahankan antara 82 hingga 85 persen kekuatan suara sambil memegang sekitar 42 persen ekuitas.
Hal ini memungkinkan perusahaan untuk melewati beberapa persyaratan tata kelola Nasdaq, termasuk independensi penuh di dewan.
Pengajuan itu juga mencakup hibah berbasis kinerja yang dapat memberikan Musk hingga satu miliar saham tambahan jika tonggak utama tercapai, termasuk tujuan jangka panjang untuk mendirikan pemukiman berukuran satu juta orang di Mars.
Prospek pasca-IPO
Ukuran saham yang mengambang diperkirakan akan berdampak besar pada dana indeks global.
Sementara masuknya ke S&P 500 tidak segera memungkinkan karena aturan profitabilitas dan masa pengamatan, Nasdaq 100 bisa menambah SpaceX dalam waktu sesingkat 15 hari perdagangan jika kapitalisasi pasar bertahan.
Keterlibatan tersebut bisa memicu aliran pasif otomatis hingga $20 miliar dari dana pelacak indeks.
Permintaan institusional awal dilaporkan sudah sekitar dua kali lipat dari pasokan yang tersedia, meskipun masih di bawah tingkat kelebihan permintaan ekstrem yang terlihat pada beberapa rally IPO historis.
